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融资租赁如何降低融资风险

2019-01-23 14:03 [融资租赁] 来源于:未知
导读:一、融资租赁是什么?   所谓融资租赁,是出租人根据承租人请求,向出卖人购买租赁标的物,提供给承租人使用,并向承租人收取租金的交易行为。它以出租人保留标的物的所有权

  一、融资租赁是什么?

  所谓融资租赁,是出租人根据承租人请求,向出卖人购买租赁标的物,提供给承租人使用,并向承租人收取租金的交易行为。它以出租人保留标的物的所有权和收取租金为条件,使承租人在租赁合同期内对标的物取得占有、使用和受益的权利。融资租赁操作模式主要包括直接租赁、售后回租、杠杆租赁、转租赁等多种,其中售后回租模式在国内使用最为广泛。售后回租是指租赁标的物的实际所有权人首先将标的物出售给租赁公司,然后与租赁公司签订售后回租合同,将标的物租回使用,并按约定向租赁公司支付租金,在还完所有应付租金后重新取得该标的物所有权的交易行为。由于具有项目融资的特点,融资租赁比银行贷款更灵活简便,属于表外融资的非标产品。因此,正常的融资租赁应该为“真融资、真租赁”。

融资租赁如何降低融资风险

  二、融资租赁水有多深?

  近年来,受平台公司融资冲动、租赁公司利益驱动和监管环境较为宽松的影响,融资租赁成为融资新宠,异化为平台公司违规举债的方式之一。据统计,政府融资平台类业务占融资租赁业务种类的50%以上,而售后回租业务占融资租赁业务的80%以上,以售后回租为名、行借款合同之实,向政府融资平台公司的“融资”功能被发挥到了极致,偏离了融资租赁“融资融物、支持实体”的本源,成为“真融资、假租赁”。乱象主要表现在以下几个方面:

  一是租赁标的“乱”。租赁标的物不是能带来收益的生产型设备,甚至并非资金使用人的自有设备,而是医院、学校设备,以及道路、管网甚至桥梁等公益性资产。而且售后回租的标的物往往没有发生实质上的所有权变更或交付,仅存在出租人和承租人资金往来行为,与资金借贷并无两样。

  二是融资主体“乱”。租赁合同的融资主体,除平台公司外,还包括医院、学校等事业单位;且医院、学校等单位只是合同的受托方与担保方,并不使用资金,实际上充当了平台公司融资的“白手套”。

  三是收费标准“乱”。租赁成本(收费)通常主要由租赁费率、手续费、押金三个部分组成,除租赁利率受市场利率波动影响较大外,手续费和押金也缺乏相对统一和明确的标准,综合成本普遍都在10%以上,有的甚至高达20%,数倍于银行贷款等传统融资方式。

  四是资金使用“乱”。不少融资租赁资金并非用于生产经营项目,而是用于纯公益性的公共工程与基础设施,无法产生现金流和经营利润,只能依赖财政资金“补窟窿”,加重了政府财政负担,也加剧了融资租赁信用风险与地方政府债务风险。

  五是利益纠葛“乱”。融资租赁涉及平台公司、租赁公司、地方政府、中介方、项目方、担保方等,利益错综复杂,信息极不透明,黑箱操作不少。不少“中介”从中“提篮子”,依托通道方赚取高额手续费。

  六是风险管控“乱”。部分租赁公司偏离正常租赁业务轨道,青睐平台公司业务,认为平台公司背靠政府,抱有“平台公司大而不倒、政府不会破产、财政肯定兜底”的幻想,用企业风险绑架政府信用。除股东注资、自身经营收入外,租赁公司自有资金也并不充裕,多数使用短期融资券、银行贷款等“以贷养贷”,相互嵌套,层层逐利,造成风险击鼓传花。

  诸多融资租赁乱象,对金融市场秩序和地方政府性债务风险防控造成了严重的负面影响。首先是充当“资金来源”为政府平台公司“加杠杆”。租赁公司违规为地方政府平台公司提供融资或要求平台公司提供担保,因不计入银行授信额度,理论上可以实现平台公司自身可利用资金的最大化,大大增加了平台公司财务杠杆。其次是充当“融资通道”为银行规避监管。租赁公司通过售后回租业务与银行的无追索权保理业务相结合,充当了银行信贷资金通道,帮助银行规避了信贷规模监管,导致监管不足或监管真空。再次是违规融资行为引发法律纠纷。随着近期对地方政府债务的监管措施不断加强,平台公司剥离政府信用与“刚兑承诺”,退出违规融资租赁业务意愿强烈,引发了平台公司与租赁公司之间接连不断的经济纠纷和法律诉讼。
 

  对于中小企业信贷业务创新与发展,我想谈三方面看法。

  第一,目前金融形势下,促进中小企业发展的重要意义。即将过去的2011年对全球经济来说,无疑是充满挑战的一年,美国经济虽然实现了增长,但增长率只有1.5%,更糟的是,其失业率数据一直在9%的高位徘徊,经济随时面临二次衰退风险。大西洋另一端,欧债危机正呈现蔓延姿态,希腊、爱尔兰、西班牙、葡萄牙等国先后卷入债务危机,国家主权信用遭到空前质疑,国际金融市场对欧洲的信心处于历史低位。

  这个背景下,寄希望于美国和欧洲等发达国家的投资和市场能像过去一样继续为中国经济的发展提供强劲动力,显然已不现实。相反,我们观察到贸易保护主义不断抬头,中国已成为贸易保护主义的首要目标和最大受害者。仅2011年,中国遭遇贸易救济调查70起,占全球贸易调查数量的一半。

  正因如此,我国需要逐渐降低外贸依存度,增加国内投资和消费的拉动作用。考察一个成熟经济体,比如美国,我们很容易发现,一国中小企业发展对该国的就业、消费等都有举足轻重的影响。中小企业是一国财富创造的主体,美国小企业法就指出,只有振兴小企业,才能保证国家的安全和经济繁荣。因此,我们应从促进我国经济转型层面来理解中小企业发展,理解温总理提出的支持小企业发展具有全局和战略性的重要意义。

  第二,目前中小企业融资的环境及成因。市场经济环境下,金融业决定了一国资产投资的方向,而一国资产投资选择正确与否决定了国家富强的程度。目前,我国的金融资源越来越多地被大企业、大项目占用,长期来看,这不仅对金融是一个严峻的挑战,而且会影响到实体经济发展,经济的活力和创造力。

  目前中小企业可选择的融资渠道,在直接融资市场,无论是股票公开发行、私募股权投资还是企业债券,对大多数中小企业而言都因门槛过高,投资成本不可控,行政审批许可等原因显得遥不可及。间接融资市场主要是银行信贷市场,中小企业融资也面临层层堡垒,银行信贷资源绝大部分被大型国企或有政府背景的大项目所垄断。与中小企业旺盛的融资需求相比,资金供给出现巨大缺口,民间融资市场应运而生。出现这种现象的原因有以下两方面。

  外因角度来看,我国金融体系的基础环境建设不健全,信用体系还没有建立,这也导致中小企业诚信意识不足。执法方面,多种因素影响下,依法维权的难度大,成本也很高。从风险控制的角度考虑,投资者或金融机构主观虽然愿意为中小企业提供融资服务,但客观上又有风险规避倾向。

  内因角度来看,大部分中小企业处于竞争激烈程度较高的行业,缺乏现代企业管理理念,缺乏可供担保和抵押的财产,总资产较小,信息披露不完全,导致其信用水平受到质疑,融资能力不足。因此解决中小企业融资难不是一朝一夕之功,需要系统的法律制度建设,经营文化的转变,监管能力的加强,要用创新的态度和思路来应对这一问题。

  这也是我想讲的第三个方面的内容:发挥金融租赁等金融工具为中小企业提供融资服务。

(编辑:admin)

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