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找钱网帮助小企业登陆科创板

2019-01-29 15:29 [我要上科创] 来源于:未知
导读:科创板是中国多层次资本市场一揽子改革中的一部分。虽然诸多政策细节尚未落地,具体市场定位和挂牌标准还没有进一步消息,但综合科创板的设立背景、监管表态信息,基于既往中

  科创板是中国多层次资本市场一揽子改革中的一部分。虽然诸多政策细节尚未落地,具体市场定位和挂牌标准还没有进一步消息,但综合科创板的设立背景、监管表态信息,基于既往中国资本市场的发展规律和监管理念,我们试着对科创板相关问题进行初步的解析及推断,探析其中的潜台词。设立科创板的部署已经安排好,怎样迈出第一步至关重要。目前监管层正在制订科创板和注册制的试点方案,这需平衡好多方面关系,如新增资金与试点进展要同步匹配,投融资需互相适应,一二级市场要有所呼应,公司新老股东需利益均衡等,这些都得在制度设计中予以考虑

  1 什么是科创板?

  科创板这个词在市场上并不陌生。

  2015年12月,上海股权托管交易中心曾推出“科技创新板”,全名叫做“科技创新企业股份转让系统”,成立初衷是为支持“四新”企业的发展,是一个规模较小,流动性有限的OTC市场。目前挂牌公司200家。

  这次新出的科创板,跟之前的概念有所不同。本次是在上海证券交易所开立科创板,且在上交所设立科创板是首提。上交所11月5日称,科创板是完全独立于现有主板市场的新设板块,现阶段将在该板块内进行注册制试点。

  这句话的关键词在于新设板块,而非新市场、新品种。

  这意味着科创板应当属于股票市场的大范畴内,实行公开发行、连续交易等基本制度,与俗称“新三板”的全国股转系统和俗称“四板”的各地股交中心有根本不同。

  关于创新企业上市市场早有预期。2015年12月23日,国务院常务会议确定建立上海证券交易所战略新兴板,以提升金融服务实体经济效率。2018年3月30日,国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》(以下简称《通知》)就已经提到“支持创新企业在境内资本市场发行证券上市,助力我国高新技术产业和战略性新兴产业发展提升,推动经济发展质量变革。”

  创新企业上市本来已按时间表再走,结果因证券市场环境等因素发生重大变化又被停下。这次提出,并升格到在上交所开设新板块,也是我国高层对优质创新企业上市的事情表示重大关切,亦是境内资本市场对新经济企业的“制度性迎回”。

  2 为什么推出科创板?

  A股市场经过二十多年的发展,上市公司达到三千多家,总市值达到四十万亿元人民币左右,规模不可谓不大。但A股长期以来只进不出,进场者络绎不绝,退场者寥寥无几。

  很明显,如果长此以往,A股市场无法实现优胜劣汰,会逐渐变成死水一潭。有些经营不善的上市公司,不去考虑如何加强竞争力,而是碌碌无为。它们觉得,就算公司的主营业务完全垮了,好歹也可以当壳卖,卖个几亿十几亿什么的。总之,A股已经逐渐长成一个虚胖而缺乏竞争力的胖子。

  长此以往,不仅不能吸引外资,原有的投资者也会用脚投票,而国内一些有竞争力的新创公司也会跑到外面上市。最后A股的融资功能会慢慢耗尽。

  3 什么时间正式推出来?

  科创板选择在中国国际进口博览会上宣布,一定程度上向外界传递了此次改革的信心和决心。所以建立制度、挑选企业、顺利推出是第一要务。

  然科创板推出是需要时间的。正常情况下,科创板的推出还需要以下一些程序:

  (1)制定全套规则及配套制度并征求意见;

  (2)相关审核、发行、交易系统的开发;

  (3)相关拟上市公司完成相关审核工作。

  经了解,目前证监会尚没有完整的制度规则及细则。这在上交所答记者问中也得到映证,上交所表示,将在证监会的指导下,积极研究制订科创板和注册制试点方案,向市场征求意见并履行报批程序后实施。  证监会指出,2015年12月全国人大常委会对实施股票发行注册制已有授权,年初有为创新企业包括CDR准备过相应制度,3年前上交所也专项研究过注册制和战略新兴产业板,上交所甚至已经开发完毕了发行审核系统。

  因此,预期证监会、上交所将很快能推出配套制度的征求意见稿,征求意见惯例上需要一个月时间。经与相关人员了解,各相关方正在急锣密鼓地筹备中,科创板没有明确的落地时间表。

  创新板的具体上市制度还未完善,但找钱网项目负责人已经意识到这又将是一次资金汇聚的机会,找钱网在将来能帮助创新版企业快速实现资金周转问题、垫资增资问题等

(编辑:admin)

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